뉴욕 / RankWire.AI / – 중동 해상 교통 차질이 지속되면서 주요 지역 해상 운송로를 통한 수출 물동량이 제한됨에 따라 글로벌 에너지 시장의 변동성이 다시 커지고 있습니다. 골드만삭스 그룹이 발표한 상품 연구 보고서는 지속적인 해상 병목 현상이 4분기 브렌트유 가격 상승을 부추길 수 있는 시나리오를 제시했습니다. 이러한 전망을 이끄는 주요 요인은 전 세계 석유 거래량의 약 20%가 통과하는 중요한 해상 통로인 호르무즈 해협의 통행 제한입니다. 페르시아만 해협을 통과하는 선박 운항이 장기간 지연되면서 수출 물량이 감소하고, 단기 공급 완충 장치에 압박을 가하며 전 세계적으로 현물 시장 프리미엄을 상승시키고 있습니다.
보고서에 따르면 골드만삭스는 중동 분쟁이 연말까지 지속될 경우 유가가 120까지 치솟을 수 있다고 경고했습니다. 현재 추산에 따르면 페르시아만 해협을 통한 원유 및 정제 석유 제품 수송량은 분쟁 이전 수준의 45% 미만으로 떨어졌습니다. 사우디아라비아를 가로지르는 육상 파이프라인이나 홍해를 경유하는 해상 수송로와 같은 대체 경로가 존재하지만, 이들을 모두 합쳐도 페르시아만 항구 봉쇄로 인한 손실 물량을 완전히 보충하기에는 역부족입니다. 그 결과, 전 세계 상업용 재고가 빠르게 감소하고 있으며, 에너지 수입국들은 갑작스러운 공급 충격에 더욱 취약해지고 있습니다.
골드만삭스는 유가 상승 위험에 대한 경고를 내놓으면서도 배럴당 120달러를 돌파하는 것을 주요 전망으로 삼지는 않았다고 밝혔습니다. 지역적 지정학적 긴장이 점진적으로 완화되고 해상 운송이 단계적으로 재개되는 기본 시나리오에서 골드만삭스는 브렌트유가 4분기에 배럴당 평균 80달러, 내년에는 75달러를 기록할 것으로 예상했습니다. 그러나 다안 스트루이벤을 비롯한 애널리스트들은 이러한 전망에 대한 위험 균형이 여전히 상승 위험에 크게 치우쳐 있다고 강조했습니다. 지속적인 군사 활동, 잠재적인 해상 봉쇄, 그리고 상승하는 해상 보험료는 전 세계 원유 선물 시장에서 높은 위험 프리미엄을 유지하고 있습니다.
지역 해운 차질이 세계 에너지 안정성을 위협하고 있습니다
최근 기준 원유 선물 가격의 급등락 이후 시장 변동성이 심화되었습니다. 근월물 브렌트유 선물 가격은 배럴당 91달러를 넘어섰다가 정유사들이 즉시 인도분 원유에 대해 더 높은 프리미엄을 지불하면서 소폭 하락했습니다. 근월물과 선물 계약 간의 가격 스프레드 확대는 산업 구매자들이 원유 공급량에 대한 우려가 커지고 있음을 시사합니다. 국제통화기금(IMF) 자료에 따르면 이처럼 지속적인 에너지 가격 상승은 세계 소비자 물가 상승을 가속화하고, 에너지 의존 경제국의 무역 적자를 확대하며, 주요 선진국 중앙은행들이 통화 완화 계획을 연기하게 만들 수 있습니다.
선박 추적 데이터에 따르면 페르시아만 주요 해협을 통과하는 상업용 유조선 운항은 간헐적인 외교적 노력에도 불구하고 여전히 제한적입니다. 주요 국제 선박 등록 기관들은 선박 운영사들에게 극도의 주의를 기울이거나 가능한 경우 항로를 변경할 것을 권고했습니다. 국제 에너지 기구(IEA) 보고서에 따르면 전략적 비축량은 비상시를 대비해 확보되어 있지만, 주요 에너지 소비 지역의 민간 비축량은 5년 평균치 이하로 떨어졌습니다. 이러한 감소는 중동 원유 수출의 갑작스러운 감소나 물류 차질을 세계 시장이 감당할 수 있는 능력을 약화시킵니다.
구조적 공급 제약으로 인해 상류 부문 위험이 증폭됨
골드만삭스는 거시경제적 관점에서 중동 분쟁이 지속되고 대체 운송 경로가 우회된 무역 흐름을 감당하지 못할 경우 유가가 120까지 오를 수 있다고 경고했습니다. 분석가들은 주요 아시아 시장의 수요 약화와 가격 탄력성이 극단적인 가격 변동을 완화할 수 있지만, 물리적 공급 제약이 여전히 주요 구조적 요인이라고 지적했습니다. 보고서는 2분기 재고 감소로 인해 전 세계 운영 완충 여력이 줄어들어 시장 민감도가 높아졌다고 강조합니다. 결과적으로 걸프만 해운이나 정제 시설에 사소한 차질만 발생하더라도 가격이 급격히 상승하여 국제 공급망 전반에 걸쳐 정제 마진, 운송 비용 및 화학 원료 비용에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
향후 에너지 시장 참여자들은 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 일일 수송량, 걸프만 산유국들의 수출 현황, 주요 소비국들의 긴급 정책 조치 등을 면밀히 주시하고 있습니다. 기관 투자자와 기업 상품 구매자들은 확대되는 가격 변동 가능성을 고려하여 헤지 전략을 조정하고 있습니다. 해상 안보에 대한 외교적 논의가 비공개로 진행되는 가운데, 시장은 실물 무역 흐름에 매우 민감하게 반응하고 있습니다. 페르시아만 통과량이 과거 수준으로 안정될 때까지, 국제 원유 가격은 해상 안보 불확실성으로 인한 지정학적 위험 프리미엄을 상당 부분 반영할 가능성이 높습니다.
호르무즈 해협 봉쇄로 유가 상승 위험에 직면했다는 소식이 MEA Newsnet(중동 및 아프리카 뉴스 연결) 에 처음으로 보도되었습니다.